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報酬率

報酬率是衡量基金績效的首要因素，當然是愈高愈好，可是基金的淨值是每天會變動的，而且不像定存那樣以線性穩定成長，所以每一衡量期間的報酬率都不相等：度量報酬率必須先知道衡量期間為何。不過通常期末指的就是今天，而期初則是視情況而定。例如：

n          年初迄今：年初到今天為止的報酬率

n          三年報酬率：從三年前到今天為止的報酬率

n          五年報酬率：從五年前到今天為止的報酬率

n          發行迄今：從基金發行那一天開始到今天為止的報酬率

累積報酬率

基金的報酬是天天在變動，所以每個期間的報酬率是變動的，有一種表達的方式是用累積的方式來呈現。例如從年初到現在為止的報酬率是多少，以及從三年前到現在為止的報酬率。

年化報酬率

還有另外一種表示方式叫做年化報酬率( r )，計算一個基金在期初投資金額(PV)，經過一段時間(n期)之後，於期末得到淨值(FV)，相當於每年以多少報酬率複利方式成長。
最簡單的方法得到年化報酬率是用Excel的函數RATE(nper,pmt,pv,fv,type,guess)

標準差

標準差是衡量基金波動風險最好的工具，而且和報酬率一樣用百分比來表示。一個基金除了報酬率要愈高愈好之外，當然不可忽視的是風險評估。一般說來報酬率愈高的基金，其風險是愈高的。風險大小的衡量是以標準差為標準，標準差的值愈大代表該基金的報酬率，相對於平均報酬率的波動愈大；標準差愈小代表該基金相對於平均報酬率的波動愈小。基金公司會提供平均報酬率以及標準差的值，因為每年實際報酬率是變動的，所以才需要提供標準差

對比指數(基準指數)

每一個基金都會提供一個對比指數或稱為基準指數，來做為基金績效的評估。對於各種不同種類的證券市場，都有專門的指數公司編製，以下列出幾個較為熟悉的指數：

l   美國股票市場：道瓊指數、標準普爾(Standard & Poor’s)、NASDAQ

l    國際股票市場：摩根史坦利指數MSCI以及富時指數FTSE

l    台灣股票市場：台灣證券交易所的台灣加權指數

l    債券市場：雷曼兄弟指數Lehman Brothers及花旗指數Citigroup。

每一個基金會根據其型態，從現成的指數當中選擇一個，當作該基金的對比指數。這些對比指數又俗稱大盤，一般基金公司都會以該基金績效能打敗大盤，來標榜該基金操作的操作績效。

既然基金績效衡量是以對比指數為基準，所以基金經理人的佈局會以對比指數為參考依據。就可以發現所有的基金表現幾乎都和對比指數很類似，淨值的線型上上下下都極貼近對比指數的線型。

選擇基金步驟

選擇基金的方式是：

1.  先選好基金型態或組別

2.  再從該組基金依5年的年化報酬率排序，選擇前20%的基金

3.  接著這些基金當中，選擇2~5檔其10年的年化報酬率前幾名

4.  觀察每一支基金個別的表現是否貼近市場及比較其波動風險，再從中挑選

選擇基金型態或組別

每一個基金成立時都會有公開說明書，說明該檔基金的投資策略以及其限制等等。
n  投資證券類別：股票、債券、黃金或者是不動產等

觀察波動風險

當選定特定基金以後，需要詳細觀察該基金的整體表現，比較特別及重要的是波動風險，就是標準差。

n  投資區域：全球、區域或國家

n   國家類別：已開發國家或者是新興市場國家

n   公司規模大小：大型企業、中型企業或小型企業